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探底回升早籼稻支撑强劲卉

来源: 作者: 2019-02-02 00:12:47

  探底回升早籼稻支撑强劲

  继周一迎来开门红后,周二早籼稻期货探底回升,主力合约尾盘在2050关口争夺剧烈,相对抗跌,不过后市能否维持强势还有待关注。笔者认为后市早籼稻可能面临上行动能不足的困境,不过在仓单成本以及政策支撑下,下行空间也相对有限,预计近期将以在2000上方振荡为主。

  一、国家收购价抬高价格底部

  自2004年起,国家在湖南、江西、湖北、安徽四省执行早籼稻收购价政策,当时收购价为0.7元/斤,随后两年中由于稻谷市场价低于收购价,国家连续启动该政策,使得收购价维持在0.7元/斤的水平,取得了明显的托市效果。为维护农民利益,2008年2月与4月国家两次提高收购价至0.77元/斤,2009年1月24日

,国家再无需烦恼次提出将2009年产早籼稻(三等,下同)、中晚籼稻、粳稻收购价分别提高到0.90元/斤、0.92元/斤元、0.95元/斤元,均比2008年提高0.13元/斤。此次收购价的提高,大幅抬高了2009年产早籼稻价格的底部。由于早籼稻除了用于粮食储备,还用于规模消费单位口粮外以及米粉加工等,收购主体多元化,从而收购主体的剧烈竞争将助推收购期间稻谷价格大幅上涨,按往年市场价高出收购价12%—20%的水平,预计2009年产早籼稻价格将维持高位。

  二、临时收储结束托市作用犹在

  自2008年10月底以来,国家已连续进行四批临时收储计划,共收购粮食5850万吨,其中稻谷2250万吨,约占其总产量的11%。截止到3月31日,全国已累计收购2008年国家临时存储稻谷1434.2611万吨,完成总计划的63.7%。由于国家收储托市的力度不断加大,市场逐步转好,随着价格上涨,农户惜售心理逐渐显现,从而导致收购进度“前快后慢”。

  虽然临时存储稻谷收购结束,市场做多力量有所削弱,但个人认为,当前托市作用犹在。一方面临是收储减少了市场上粮食供应的量,同时在托市作用下,农民惜售心理增强,导致可增加的粮源受限;另一方面,国家规定临时收储所收购粮食,须按照顺价销售的原则,择机在粮食批发市场或上公开竞价销售,此规定意味着,只有当粮价高于当前收购价从顶燃到底加上库存费用之和时,国家才会对外销售临时收储粮食,为后市稻谷价格提供指导。

  三、5月储备轮出或是潜在利空

  进入4月份以来,东北粳稻陆续拍卖出库,但国家每周只投放15万吨,规模较小,南方粮库贵州甲醛检测治理也只是零星轮出。据相关负责人透露,大规模的轮换工作将在5月后进行。另外,关于临时存储稻谷何时销售等问题,目前尚未确定,但基本库存压力及目前市场粮源十分切排骨机厂家紧张的情况,大部分粮库均表示,5月之前轮库的可能性比较大。

  与小麦相似,国家掌握着稻隐形防盗谷大量储备,通过拍卖形式对现货价格的调控能力较强,如果5月份大量流出,供应增加,无疑对现货价格利空。不过就利空程度而言,临储能否顺价销售将成为关注焦点。按规定,临储稻谷将坚持顺价销售的原则,以江西为例,2008年中晚稻收购价格在0.952元/斤,加上仓储费、保管费、出库费用、银行利息、去水去杂费等,如果顺价销售,则对当前现货价格利空有限,而中晚稻价格对早稻价格具有延顺影响,因此其利空程度仍决定国家政策。

  四、仓单成本决定下行空间

  目前长沙地区早籼稻现货价格1950元/吨,按郑商所仓单管理相关规定,909合约仓单成本(按4个半月时间粗略计算):现货价格1950+资金利息1950×5.31%/12×4.5+仓储费用0.4×30×4.5+入库费用(汽车运输)6+交割费用1,每吨在2000—2050元之间,如果再加上注册利润等其他因素,现行运行价格较为适中,期货下行空间有限。

  与强麦类似,早籼稻期货政策主导性较强,收储以及轮库是后市关注焦点问题。笔者认为,在上述因素作用下,早籼稻持续上行动能将略显不足,但下行空间有限,2000关口支撑较强。

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